Ο Μάικλ Μπέρι — ο διαβόητος μετρ του σορταρίσματος, που έγινε παγκοσμίως γνωστός από την ταινία The Big Short, επανέρχεται με νέες, βαριές κατηγορίες κατά των αμερικανικών Big Tech. Αυτή τη φορά δεν στοχοποιεί τα παράγωγα ή την υπερβολική μόχλευση, αλλά τη λογιστική.
Σε ανάρτησή του στο Χ (Twitter) τη Δευτέρα, ο Μπέρι κατηγόρησε τους λεγόμενους “hyperscalers” — δηλαδή τους μεγάλους παρόχους cloud και υποδομών τεχνητής νοημοσύνης, όπως Microsoft, Amazon, Google, Meta και Oracle — ότι υποτιμούν τις αποσβέσεις προκειμένου να παρουσιάζουν υψηλότερα κέρδη, εν μέσω της εκρηκτικής ανόδου των επενδύσεων στην τεχνητή νοημοσύνη.
«Η τεχνητή επιμήκυνση της ωφέλιμης ζωής των assets είναι ένας από τους πιο συνηθισμένους τρόπους λογιστικής απάτης της σύγχρονης εποχής», έγραψε χαρακτηριστικά.
«Φουσκωμένα» κέρδη με… λογιστικό μακιγιάζ
Ο Μπέρι υποστηρίζει ότι οι εταιρείες επεκτείνουν τεχνητά τη διάρκεια ζωής των υπολογιστικών υποδομών τους — όπως chips και servers της Nvidia — ώστε να καταγράφουν χαμηλότερες ετήσιες αποσβέσεις και έτσι να εμφανίζουν τεχνητά αυξημένα καθαρά κέρδη.
Ειδικά για την Oracle και τη Meta Platforms, ο Μπέρι εκτιμά ότι τα κέρδη τους θα μπορούσαν να είναι κατά 27% και 21% αντίστοιχα υψηλότερα από τα πραγματικά έως το 2028.
Οι δύο εταιρείες δεν έχουν σχολιάσει τις δηλώσεις, ενώ η Nvidia αρνήθηκε να τοποθετηθεί.
Γιατί έχει σημασία η «διάρκεια ζωής» των chips
Σύμφωνα με τους λογιστικούς κανόνες GAAP, όταν μια εταιρεία επενδύει σε εξοπλισμό — όπως servers ή ημιαγωγούς — μπορεί να επιμερίζει το κόστος σε βάθος ετών, ανάλογα με την εκτίμηση για το πόσο διαρκεί η αξία του εξοπλισμού. Όσο μεγαλύτερη η εκτιμώμενη διάρκεια ζωής, τόσο μικρότερη η ετήσια δαπάνη απόσβεσης και τόσο υψηλότερα τα αναφερόμενα κέρδη.
Ο Μπέρι θεωρεί ότι το να παρατείνουν οι εταιρείες τη διάρκεια ζωής εξοπλισμού που πρακτικά αντικαθίσταται ανά 2-3 χρόνια — λόγω της ραγδαίας τεχνολογικής εξέλιξης — αποτελεί παραποίηση της πραγματικής εικόνας των οικονομικών τους αποτελεσμάτων.
Νέες «short» θέσεις και πόλεμος δηλώσεων
Η επίθεση του Μπέρι έρχεται λίγες ημέρες μετά την αποκάλυψη ότι έχει σορτάρει Nvidia και Palantir Technologies, μέσω put options συνολικής αξίας περίπου 1,1 δισ. δολαρίων (187 εκατ. κατά της Nvidia και 912 εκατ. κατά της Palantir).
Η αποκάλυψη προκάλεσε έντονη αντίδραση από τον CEO της Palantir, Άλεξ Καρπ, ο οποίος χαρακτήρισε τα στοιχήματα του Μπέρι «εντελώς τρελά».
Ο Μπέρι προανήγγειλε ότι θα παρουσιάσει περισσότερα στοιχεία στις 25 Νοεμβρίου, καλώντας τους επενδυτές να «μείνουν συντονισμένοι».
Δεν είναι η πρώτη φορά που ο Mr. Big Short κρούει τον κώδωνα του κινδύνου για υπερβολικό ενθουσιασμό στις αγορές. Ο ίδιος έχει παρομοιάσει το τρέχον ράλι της τεχνητής νοημοσύνης με τη φούσκα των dot-com της δεκαετίας του 1990, προειδοποιώντας ότι «όταν η αισιοδοξία ξεπερνά τα οικονομικά θεμέλια, το αποτέλεσμα είναι πάντα το ίδιο». Όπως συνηθίζει να λέει «η ιστορία επαναλαμβάνεται».
