Σοβαρή επιδείνωση παρουσιάζει η αγορά των κρατικών ομολόγων σε Ευρώπη
Οι επενδυτές συνεχίζουν να αποστρέφονται το δημόσιο χρέος, οδηγώντας τις ομολογιακές αποδόσεις στο υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων πολλών ετών.
Αναμφίβολα, το μπαράζ ρευστοποιήσεων εδράζεται στο κλίμα αστάθειας και ανησυχίας, το οποίο έχει πλημμυρίσει τις αγορές, με την πολιτική των υψηλότερων επιτοκίων, τον ιστορικό πληθωρισμό και την ενεργειακή κρίση να συντηρούν τους φόβους για επιβράδυνση ή ακόμη χειρότερα, ύφεση της οικονομίας.
Δεν είναι τυχαίο ότι το βασικό σενάριο του πρακτορείου Bloomberg προβλέπει ότι η οικονομία της Ευρωζώνης θα συρρικνωθεί κατά 0,9% τον χειμώνα του 2022-2023, ενώ στο δυσμενές σενάριο η ύφεση θα εκτιναχθεί κοντά στο 5% (για την ακρίβεια στο 4,7%).
Την ίδια στιγμή, οι εκτιμήσεις για τον πληθωρισμό παραμένουν δυσοίωνες, με τους αναλυτές να προεξοφλούν περαιτέρω αύξηση των τιμών, λόγω κυρίως της ενεργειακής κρίσης στη Γηραιά Ήπειρο. Για το 2023, συγκεκριμένα, ο ετήσιος δείκτης τιμών προβλέπεται ότι θα διαμορφωθεί από 5,4% (βασικό σενάριο) έως 7,7% (δυσμενές σενάριο).
Μέσα σ’ αυτό το πλαίσιο, οι αποδόσεις των περισσότερων κρατικών ομολόγων βρίσκονται στο υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων πολλών ετών, καθώς οι επενδυτές «βλέπουν» νέες αυξήσεις επιτοκίων από τις κεντρικές τράπεζες, κάτι που θα σηματοδοτήσει το τέλος της εποχής του φθηνού δανεισμού για τις κυβερνήσεις.
Σπάει το φράγμα του 5% η απόδοση της Ελλάδας
Ενδεικτικά, το μεσημέρι της Τετάρτης, η απόδοση του 10ετούς τίτλου της Ελλάδας σημείωνε άνοδο κατά 15 μονάδες βάσης και εκτινασσόταν στο 5,00%, το υψηλότερο επίπεδο από τον Νοέμβριο του 2017. Την ίδια ώρα, τα spreads (απόκλιση σε σχέση με τη γερμανική απόδοση) καθορίζονταν στις 269 μονάδες βάσης.
Στη γειτονική Ιταλία, ταυτόχρονα, η οποία καλείται να αντιμετωπίσει τον κίνδυνο της πολιτικής αβεβαιότητας, η απόδοση του 10ετούς ομολόγου εκτοξεύεται στα επίπεδα του 4,8%, δηλαδή το υψηλότερο σημείο της τελευταίας 10ετίας.
Ακόμη και η απόδοση του ασφαλούς ομολόγου της Γερμανίας, η οποία ταλανίζεται από την ενεργειακή κρίση και τον φόβο περί επικείμενης ύφεσης, έχει αναρριχηθεί σε επίπεδα, τα οποία έχουν να καταγραφούν από το 2012, καθώς βρίσκεται σταθερά άνω του 2,2%.
Παρόμοιες τάσεις παρατηρούνται και στην υπόλοιπη Ευρώπη, με την απόδοση του κυπριακού ομολόγου να διαμορφώνεται στο 3,92%, του ισπανικού στο 3,47%, του πορτογαλικού στο 3,36%, του βελγικού στο 2,92%, του ιρλανδικού στο 2,89%, του αυστριακού στο 2,89% και του γαλλικού στο 2,87%.
newmoney.gr
